Verhältnismäßigkeit und Kohärenz sind die Schlüsselfaktoren bei der Darstellung von Risiken im Prospekt (auf Englisch)

Im Rahmen der Konsultation über die ESMA-Guidelines bezüglich der Darstellung von Risikofaktoren im Prospekt fordert das Deutsche Aktieninstitut ein ausgewogenes Verhältnis zwischen dem Ziel der ESMA, generische / ausufernde Darstellungen von Risikofaktoren zu vermeiden, und der Flexibilität der Emittenten bei der Bewertung der relevanten Risikofaktoren. Verhältnismäßigkeit und Kohärenz sind die Schlüsselfaktoren für Leitlinien zur Risikodarstellung im Prospekt. Zum Beispiel sollte das Erfordernis der Spezifität nicht dazu führen, dass die Emittenten Geschäftsgeheimnisse offenlegen müssen. Darüber hinaus darf den Emittenten nicht verwehrt werden, weiterhin die Darstellung der Risikofaktoren ihres Jahresfinanzberichts für ihre Prospekte zu verwenden. Dies ist auch wichtig, um Investoren nicht mit unterschiedlichen Risikofaktoren in verschiedenen Berichten / Dokumenten zu verwirren. Die kohärente Beschreibung
der gleichen Risikofaktoren fördert auch die Vergleichbarkeit und dient somit dem Anlegerschutz.