Veröffentlichungen
Impulse für den Kapitalmarkt
Als Denkfabrik des Kapitalmarkts tragen wir zur öffentlichen Meinungsbildung bei. Mit der Veröffentlichung von Positionspapieren und Studien geben wir Politik und Gesellschaft Impulse für die Lösung kommender Herausforderungen.
Ihre Ansprechpartnerin
Dr. Uta-Bettina von Altenbockum
Leiterin Kommunikation und Fachbereich Nachhaltigkeit
Tel. +49 69 92915-47
presse(at)dai.de
Positionspapiere
Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Schriftformerleichterungen im Gesellschaftsrecht erwünscht
Wir begrüßen die vom Bundesministerium der Justiz angestoßene Diskussion zur Befreiung von Schriftformerfordernissen im Gesellschaftsrecht. Den Abbau der Schriftformerfordernisse unterstützen wir, wenn er in der Praxis zu einer...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Überprüfung der Anlagegrenzen für Investmentfonds angeregt
Laut EU-OGAV-Richtlinie dürfen aktiv gemanagte Publikumsfonds die Gelder ihrer Kunden nur bis zu zehn Prozent in Aktien eines Unternehmens anlegen. Insbesondere schnell wachsende Unternehmen mit einer überdurchschnittlichen...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Keinen Zusatzaufwand bei der Identifizierung von OTC-Derivaten
Im Rahmen einer Konsultation zu den MiFIR-Transparenzvorschriften schlägt die Europäische Kommission vor, die International Security Identification Number (ISIN) zur Identifizierung von Over-the-Counter-(OTC)-Derivaten einzuführen....Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Ad-hoc-Publizität: Diskussionspapier zu gestreckten Sachverhalten
Nach der reformierten EU-Marktmissbrauchsverordnung (MAR) müssen Insiderinformationen aus gestreckten Sachverhalten wie zum Beispiel Unternehmensakquisitionen künftig grundsätzlich erst ad hoc veröffentlicht werden, wenn der Prozess...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Kapitalmarktunion durch kosteneffiziente Aktionärskommunikation stärken
Wir setzen uns für den Erlass einer neuen Kostenverordnung ein, die den Aufwendungsersatz der Intermediäre für die Aktionärskommunikation und -identifikation angemessen festsetzt. Das Ziel, die Aktionärskommunikation zu verbessern,...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Fernidentifizierung für den Güterhandel ermöglichen
Mit der vorgeschlagenen Verordnung will die Bundesregierung den Güterhändlern die Videoidentifizierung ihrer Kunden ermöglichen. Es ist höchste Zeit, den Güterhandel mit dem Finanzsektor gleichzusetzen. Freilich gibt es noch...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Attraktivere Hauptversammlungen in Deutschland ermöglichen
Im Rahmen der Sachverständigenanhörung des Rechtsausschusses des Deutschen Bundestages am 22. April 2022 zum Antrag „Für Rechtssicherheit und eine lebendige Hauptversammlung – Reformbedarf im Beschlussmängelrecht“ haben wir uns für...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Kapitalmärkte zur Sicherung der Wettbewerbsfähigkeit Europas nutzen – Unsere Forderungen zur Europawahl
Es braucht leistungsstarke Kapitalmärkte, um die globale Wettbewerbsfähigkeit Europas zu erhalten und die grüne und digitale Transformation der Wirtschaft zu finanzieren. Anlässlich der Europawahlen im Juni haben wir in unserem...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Implementierung des europäischen Datenportals für Pflichtinformationen schlank halten
In Bezug auf das geplante zentrale europäische Zugangsportal für Pflichtinformationen der börsennotierten Unternehmen (European Single Access Point, ESAP) sprechen wir uns für eine schlanke Implementierung aus. Die technischen...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Deutliche Kritik an der geplanten neuen Zahlungsverzugsverordnung
Anlässlich der geplanten Verordnung zur Bekämpfung von Zahlungsverzug im Geschäftsverkehr haben wir mit acht anderen namhaften deutschen Verbänden in einem Brief an die Mitglieder des Ausschusses für Binnenmarkt und Verbraucherschutz...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Gute Ausgangslage für EMIR-Triloge
Wir begrüßen die Positionen, mit denen das Europäische Parlament und der Europäische Rat in die abschließenden Verhandlungen zur Überarbeitung der Derivateverordnung EMIR gehen. Dazu gehört insbesondere, dass beide sich für eine...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Positionspapier zum Verordnungsentwurf über den Zahlungsverzug
Um Zahlungsdisziplin insbesondere zum Wohl von mittelständischen Unternehmen durchzusetzen, hat die Europäische Kommission einen Verordnungsentwurf zum Zahlungsverzug veröffentlicht. Darin legt sie verpflichtend ein Zahlungsziel von...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Bei der Neudefinition der Unternehmensgrößen im EU-Recht muss auch der Schwellenwert der Mitarbeiterzahl angehoben werden
Die EU-Kommission plant, die Definition von Großunternehmen im EU-Recht zu ändern. Durch das Anheben der Schwellen von Umsatz und Bilanzsumme würden weniger Unternehmen als Großunternehmen gelten und damit aus dem Anwendungsbereich...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Entwurf IDW Prüfungsstandard zur formellen Prüfung der Angaben zur Frauenquote konsultiert
Der Entwurf des Instituts der Wirtschaftsprüfer in Deutschland e.V. (IDW) EPS 351 Prüfungsstandards regelt die Anforderungen, die der Abschlussprüfer zu beachten hat, wenn er die Angaben zur Frauenquote als Bestandteil der Erklärung...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Kosten für Aktionärskommunikation und -identifikation zukunftsgerecht regeln
Aufgrund des ARUG II wurden die Prozesse der Aktionärskommunikation sowie der Aktionärsidentifikation reformiert. Eine Kostenverordnung, die den Ersatz von Aufwendungen der Intermediäre angemessen regelt, hätte für alle Parteien einen...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
EU Listing Act: Chance auf echte Verbesserung bei der Ad-hoc-Publizität nutzen
Mit dem Vorschlag des EU Listing Act will die EU-Kommission unter anderem die EU-Marktmissbrauchsverordnung anpassen. In einem Positionspapier begrüßen wir die Intention der Kommission, die bürokratischen Anforderungen für die...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Die 2. Aktionärsrechterichtlinie mit Blick auf Aktionärsidentifikation weiterentwickeln
Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde ESMA hat im November einen Call for Evidence zur Umsetzung der 2. Aktionärsrechterichtlinie (ARRL II) durchgeführt. Ziel ist es Informationen zu erhalten, wie die Stakeholder die...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Stimmrechtsberater ISS muss neue Gesetzgebung zur virtuellen Hauptversammlung berücksichtigen
Wir haben den Stimmrechtsberater ISS dazu aufgefordert, bei seinen Abstimmungsempfehlungen die neue deutsche Gesetzgebung zur virtuellen Hauptversammlung angemessen zu berücksichtigen. Der Gesetzgeber hat eine der...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Stellungnahme zum Entwurf der G20/OECD Principles of Corporate Governance
In unserem Positionspapier sehen wir das neue Kapitel VI zu „Sustainability and Resilience“ des G20/OECD-Entwurf zu den Grundsätzen Guter Unternehmensführung positiv und unterstützen die Forderung, dass es qualitativ hochwertiger und...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Stellungnahme zum Entwurf der Leitlinien zum Vergütungsbericht der EU-Kommission
Am 29. September hat die EU-Kommission den Entwurf der Guidelines on the Standardised Presentation of a Remuneration Report under Directive EU 2017/828 mit der Company Law Expert Group diskutiert, die bei ihr angesiedelt ist. Das...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
EU-Benchmark-Regulierung: Nutzung von Drittstaaten-Benchmarks erleichtern
Das Deutsche Aktieninstitut begrüßt die Gelegenheit, zur Initiative der Europäischen Kommission zur Überarbeitung der Benchmark-Verordnung (BMR) Stellung zu nehmen. Wir begrüßen die Initiative, die BMR zu verbessern, um die weitere...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Zahlungsdiensterichtlinie PSD2 muss für Unternehmen praktikabel sein
Die EU-Kommission evaluiert aktuell die zweite Zahlungsdiensterichtlinie PSD2, die seit 2016 in Kraft ist. In unserer Stellungnahme betonen wir, dass in einer zukünftigen PSD2-Novelle die Konzernausnahme klargestellt werden muss....Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Chancen der virtuellen Hauptversammlung nutzen
Die Bundesregierung möchte die virtuelle Hauptversammlung dauerhaft etablieren. Der Bundestag berät derzeit einen entsprechenden Gesetzentwurf der Regierungsfraktionen. Dieser muss aber an einigen Stellen nachgebessert werden, unter...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Umsetzung der Umwandlungsrichtlinie nachschärfen
Das Bundesjustizministerium setzt mit seinem Referentenentwurf die EU-Umwandlungsrichtlinie in nationales Recht um. Den Entwurf begrüßen wir im Grundsatz. Dieser ermöglicht es richtigerweise, dass Ansprüche der Aktionäre, die aus...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
EU-Geldmarktfondsverordnung bedarf keiner Reform
Die EU-Kommission hat zur europäischen Geldmarktfonds-Verordnung aus dem Jahr 2017 eine Konsultation gestartet. In unserer Stellungnahme sprechen wir uns für den Erhalt der sogenannten low-volatility net asset value (LVNAV) funds aus....Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Regierungsentwurf zur Einführung virtueller Hauptversammlungen: An der Praxis vorbei - Überarbeitung dringend erforderlich!
Die Bundesregierung hat Ende April ihren Gesetzentwurf zur Einführung virtueller Hauptversammlungen auf den Weg gebracht. Dieser hält jedoch einem Praxistest nicht stand und muss dringend nachgebessert werden. Das fordern wir in einer...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Derivatetransaktionen über transparente Plattformen nicht gefährden
Im Rahmen einer Konsultation „Trading venue parameter“ der europäischen Wertpapieraufsicht ESMA haben wir uns dagegen ausgesprochen, digitale Handelsplattformen, die von nicht-finanziellen Unternehmen zum Abschluss ihrer Derivate...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Euro-Clearing muss attraktiver werden
Die EU-Kommission hat eine Konsultation zur Ausweitung des EU-weiten Clearing-Angebots gestartet. In unserer Stellungnahme zu dieser Konsultation plädieren wir dafür, die Clearinginfrastruktur in der Europäischen Union weiter zu...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Virtuelle Hauptversammlungen ermöglichen und punktuell nachjustieren
Wir begrüßen ausdrücklich den Referentenentwurf des Bundesministeriums der Justiz zur Einführung virtueller Hauptversammlungen von Aktiengesellschaften. Die virtuelle Hauptversammlung, wie sie der Referentenentwurf vorsieht, steht mit...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Empfehlungen zur Nachhaltigkeit im Corporate Governance Kodex kommen zu früh
Die Regierungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex hat am 21.1.2022 eine Konsultation zu ihren Vorschlägen zur Kodexanpassung gestartet. In unserer Stellungnahme betonen wir, dass der Änderungsentwurf viele gute Ansätze zu...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Bestehende Vorschriften garantieren hohe Berichterstattungsqualität
In unserer Antwort auf die EU-Konsultation zur Qualität der Finanzberichterstattung zeigen wir auf, dass weder die Effektivität noch die Effizienz durch weitere Regulierungsvorhaben in der Unternehmensberichterstattung verbessert wird....Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Europäische Investoren besser vor Diskriminierung schützen!
Europäische Investoren sind immer wieder diskriminierenden staatlichen Eingriffen ausgesetzt (beispielsweise Enteignungen), wenn diese grenzüberschreitend investieren. Die nationalen Gerichte in manchen EU-Mitgliedstaaten schützen...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
EMIR-Verordnung muss grüne Finanzinstrumente berücksichtigen und Clearingschwellen anheben
Die europäische Wertpapieraufsicht ESMA überprüft in ihrem Diskussionspapier das Clearingregime unter der Derivateverordnung EMIR. In unserem Positionspapier sprechen wir uns dafür aus, dass Finanzinstrumente, die im...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
PRIIPS-Verordnung: Unternehmensanleihen benötigen kein Basisinformationsblatt
Die Europäischen Aufsichtsbehörden (ESA) konsultieren die PRIIPS-Verordnung, die Emittenten von verpackten Anlageinstrumenten wie z.B. kapitalbildenden Lebensversicherungen oder Zertifikaten dazu verpflichtet, ein...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Leerverkäufe: Transparenz verbessern – aber wohl überlegt
Die Europäische Wertpapieraufsichtsbehörde sondiert in einem Konsultationspapier Änderungen an der EU-Leerverkaufsverordnung. Unter anderem diskutiert sie die nationalen Aufsichtsbehörden zu verpflichten, in regelmäßigen Abständen über...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
EMIR-Verordnung: Ausnahme für gruppeninterne Transaktionen muss praktikabel sein
Im Ramen einer ESMA-Konsultation zum Reporting unter der Derivateverordnung EMIR fordern wir unterschiedliche Klarstellungen, insbesondere zu der Reporting-Ausnahme von gruppeninternen Transaktionen.Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Datentransfer zwischen EMIR-Transaktionsregistern muss so einfach wie möglich sein
Unter der Derivateverordnung EMIR müssen Banken die Meldung von Derivatetransaktionen mit nicht-finanziellen Unternehmen selbst vornehmen. Damit fällt die bisher bestehende Meldepflicht für nicht-finanzielle Unternehmen weg....Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Die bestehende Finanzmarktregulierung ist ausreichend, um neue Technologieunternehmen zu erfassen
Die ESMA diskutiert in einer Konsultation zu Digital Finance mögliche Regulierungsschritte für Unternehmensgruppe, die im Konzern einen Finanzdienstleister besitzen. Dies geschieht vor dem Hintergrund, dass Big-Tech-Unternehmen...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Keinen Zwang zur Identifikation der Aktionäre etablieren
Nach den Plänen der Bundesregierung sollen die börsennotierten Unternehmen im Rahmen der Steuergesetzgebung darauf verpflichtet werden, am Tag der Hauptversammlung eine Aktionärsabfrage durchzuführen, um die daraus gewonnenen Daten dem...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Gesetz zur Stärkung der Finanzmarktintegrität - Optimieren, nicht überregulieren
Mit dem Gesetz zur Stärkung der Finanzmarktintegrität (FISG) will die Politik die Lehren aus dem Fall Wirecard ziehen. Die regulatorische Reaktion muss aber ausgewogen ausfallen. Das FISG erfüllt diesen Anspruch noch nicht und wird die...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Abschlussprüfung angemessen regulieren, zweistufige Bilanzkontrolle stärken
Mit diesem Positionspapier kommentieren wir die regulatorischen Konsequenzen aus dem Fall Wirecard, die die Bundesregierung mit dem Gesetz zur Stärkung der Finanzmarktintegrität (FISG) plant. Vor allem die Maßnahmen im Bereich der...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Sustainable Corporate Governance praktikabel und verhältnismäßig ausgestalten
Wir haben uns an der Konsultation der EU-Kommission zu „Sustainable Corporate Governance“ beteiligt. In unseren Antworten gehen wir auf die Vorschläge zur Einführung eines Lieferkettengesetzes ein und weisen auf die Notwendigkeit hin,...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Aktionärsidentifikation darf nicht zur Pflicht werden - wider die Zweckentfremdung des Aktiengesetzes durch das Steuerrecht
Nach § 67d Aktiengesetz haben die Emittenten das Recht, bei Banken und Sparkassen die Identität ihrer Aktionäre zu erfragen. Für eine zielgerichtete Investor Relations-Arbeit können diese Informationen sehr nützlich sein. Die...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Nachbesserungen beim EZB-Anleihekaufprogramm gefordert (auf Englisch)
In einem offenen Brief fordern das Deutsche Aktieninstituts gemeinsam mit dem VDA Nachbesserungen bei dem Anleihekaufprogramm der Europäischen Zentralbank. Insbesondere muss dem Umstand Rechnung getragen, das viele Unternehmen...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Kriminalisierung von Bilanzierungsfehlern vermeiden - Wirecard-Gesetzgebung ist unverhältnismäßig und nicht zielgenau
Ein Fall wie Wirecard darf sich im Interesse aller Stakeholder des deutschen Kapitalmarkts nicht wiederholen. Das steht für das Deutsche Aktieninstitut außer Frage. Für die Einordnung des Falls ist aber auch wichtig, dass es sich um...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Deutsches Aktieninstitut zu möglichen Konsequenzen aus dem Fall Wirecard
Der Fall hat das Vertrauen in den Finanzpatz Deutschland und seine Aufsichtsstrukturen beschädigt. Auch das Deutsche Aktieninstitut erwartet eine sorgfältige Analyse der Vorgänge, damit dann zielgerichtet regulatorisch nachgesteuert...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Reform der EU-Benchmark-Regulierung: Verpasste Gelegenheit, aber ein Schritt in die richtige Richtung (auf Englisch)
Wir begrüßen die Initiative der EU-Kommission zur gezielten Reform der Benchmark-Regulierung. Dennoch sehen wir Handlungsbedarf. So braucht es Erleichterungen für die dauerhafte Nutzung von Drittstaaten-Benchmarks, da diese in...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Virtuelle Hauptversammlungen auch 2021 ermöglichen
Durch die andauernde Corona-Pandemie müssen börsennotierte Unternehmen die Möglichkeit haben, virtuelle Hauptversammlungen bis Ende 2021 durchzuführen. In der Stellungnahme des Deutschen Aktieninstituts begrüßen wir den...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
EU-Investoren besser schützen (auf Englisch)
Die EU-Kommission konsultiert aktuell Investoren, um Praxiserfahrungen zum Investitionsschutz in der EU zu sammeln. In unserer Stellungnahme merken wir an, dass in einigen EU-Mitgliedstaaten die Rechte und der Schutz von EU-Investoren...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Frühzeitige Entscheidung zur Verlängerung der virtuellen Hauptversammlung gefordert
In einem Brief an Bundesjustizministerin Christine Lambrecht setzen sich 64 Vorstände börsennotierter Unternehmen dafür ein, dass die Politik zeitnah die Regelungen zur virtuellen Hauptversammlung nach dem Covid-19-Gesetz bis Ende 2021...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Zentralisierte Zahlungssysteme nicht-finanzieller Unternehmen sind keine Zahlungsdienstleister (auf Englisch)
Mit der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht hat das Deutsche Aktieninstitut im Jahr 2018 darüber diskutiert, inwiefern das Betreiben zentralisierter Cashmanagementsysteme nichtfinanzieller Unternehmen eine Lizenz als...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
MiFID-Nebentätigkeit: Ausnahme für die Realwirtschaft überarbeiten (auf Englisch)
Nicht-finanzielle Unternehmen, die u.a. Warenpreisrisiken mit Derivaten absichern, müssen jährlich die Aufsichtsbehörden darüber informieren, dass diese Derivatetransaktionen nur eine Nebentätigkeit zu ihrem Hauptgeschäft sind. Hierfür...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Mehr Flexibilität für SE-Gesellschaften (auf Englisch)
Unternehmen, die der Rechtsform der Societas Europaea (SE) unterliegen, sind aktuell verpflichtet, innerhalb der ersten sechs Monate nach dem Ende des vorhergehenden Geschäftsjahres ihre Hauptversammlung abzuhalten. Die Corona-Pandemie...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Zugang zu Drittstaaten-Benchmarks für EU-Unternehmen erleichtern (auf Englisch)
Im Rahmen des "Inception Impact Assessment" zur Überprüfung der EU-Benchmarkverordnung (BMR), fordert das Deutsche Aktieninstitut Erleichterungen für die dauerhafte Nutzung von Drittstaaten-Benchmarks. Viele Benchmarks aus dem...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Corona-Pandemie: Deutsches Aktieninstitut fordert Notfallgesetzgebung für börsennotierte Gesellschaften
Die zunehmenden Versammlungsverbote und Einschränkungen des öffentlichen Lebens aufgrund der Corona-Pandemie stellen börsennotierte Gesellschaften im Hinblick auf anstehende Hauptversammlungen vor besondere Herausforderungen und...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Verschärfte Vorstandshaftung ist abzulehnen
Die AFD-Bundestagsfraktion will §148 AktG reformieren, um Unternehmensvorstände leichter haftbar zu machen. Das Deutsche Aktieninstitut sieht keinen Anlass zur Gesetzesverschärfung. Im Gegenteil sollte abgewartet werden, wie sich die...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
EU-Benchmark-Verordnung: Überprüfung nutzen, Praxistaugliche Regeln entwickeln (auf Englisch)
Zwei Jahre nach Inkrafttreten der Benchmark-Verordnung bestehen weiterhin Unsicherheiten für die Marktteilnehmer. Die anstehende Überprüfung der Verordnung muss diese beseitigen. Das Deutsche Aktieninstitut fordert unter anderem...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
REMIT-Carve-Out ist gerechtfertigt (auf Englisch)
In einer Konsultation zu den Positionslimits unter MiFID II diskutiert ESMA, bestimmte Gas- und Stromlieferverträge künftig als Derivate unter MiFID II zu definieren. Damit droht die Gefahr, dass viele Energielieferanten als Banken...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Basel IV erhöht für Unternehmen die Kosten des Risikomanagements
Die Regulierung von Banken wird bald abermals verschärft, denn es steht die Umsetzung sog. "Basel IV"-Rahmenwerks in der EU an. Banken müssen dann unter anderem mehr Eigenkapital für Positionen in Derivaten zurücklegen. Dadurch wird es...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Deutsches Aktieninstitut votiert für unbefristete Verlängerung des KapMuG
Im Rahmen der vom Bundesministerium der Justiz und für Verbraucherschutz vorgenommenen Bewertung des Kapitalanleger-Musterverfahrensgesetzes (KapMuG) hat sich das Deutsche Aktieninstitut für eine unbefristete Verlängerung des...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Platzierung von Anleihen funktioniert auch ohne öffentliche Intervention
Die Europäische Zentralbank plant eine zentrale technische Plattform für die Emission von Anleihen (European Destribution of Debt Instruments, EDDI). In einer ersten Einschätzung sieht das Deutsche Aktieninstitut dieses Vorhaben...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
ESMA-Konsultation zu MiFID II Positionslimits: Etablierte Ausnahmen bewahren (auf Englisch)
In der Antwort zur ESMA-Konsultation zu Positionslimits unter MiFID II unterstreicht das Deutsche Aktieninstitut, dass bewährte Ausnahmen nicht in Frage gestellt werden sollten. Dabei geht es insbesondere um die Hedging-Ausnahme, d.h....Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Notifizierung der Reporting-Ausnahme für gruppeninterne Transaktionen unter EMIR (auf Englisch)
Mit dem EMIR-Refit müssen gruppeninterne Transaktionen nicht mehr gemeldet werden, wenn eine Gegenpartei ein nichtfinanzielles Unternehmen ist. Voraussetzung ist eine Notifizierung gegenüber der nationalen Aufsicht. Das Papier enthält...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Europe can Deliver! (auf Englisch)
Die Wahlen zum europäischen Parlament stehen vor der Tür: Kaum jemals zuvor hat eine Europawahl derart großes öffentliches Interesse geweckt. Die Herausforderungen reichen vom Erstarken populistischer und europaskeptischer Bewegungen...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Viel Licht, aber auch Schatten im ARUG II
Deutschland ist auf einem guten Weg, die 2. EU-Aktionärsrechterichtlinie praxisgerecht umzusetzen. Der Regierungsentwurf des deutschen Umsetzungsgesetzes (ARUG II) sollte gleichwohl in einigen wichtigen Themenbereichen noch...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Vorschlag zur Fortentwicklung des AGB-Rechts
Der Vorschlag des Deutschen Aktieninstituts greift das Vorhaben der Bundesregierung auf, das AGB-Recht im Geschäftsverkehr auf den Prüfstand zu stellen. Demnach sollen Rahmenverträge über Finanzleistungen von der richterlichen...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
MiFID und PRIIPs entbürokratisieren
Im Rahmen einer Konsultation des Bundesministeriums der Finanzen weist das Deutsche Aktieninstitut darauf hin, MiFID II/MiFIR und PRIIPs zu entbürokratisieren. Optimierungspotenzial gibt es insbesondere bei der Regulierung von...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Überarbeitung des Deutschen Corporate Governance Kodex
Das Deutsche Aktieninstitut hat zu den von der Regierungskommission Deutschen Corporate Governance Kodex vorgeschlagenen Überarbeitung des Kodex Stellung genommen. Zu begrüßen ist die Bestimmung der Unabhängigkeit von...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Unternehmen brauchen mehr Übergangszeit bei der EU-Benchmarkverordnung (auf Englisch)
Knapp ein Jahr vor dem vollständigen Inkraftreten der EU-Benchmarkverordnung herrscht große Unsicherheit bei Unternehmen, welche Geschäfte mit Bezug zu Referenzwerten ab dem 1. Januar 2020 noch möglich sind. Das Deutsche Aktieninstitut...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Vorschlag zur vierten Änderung des Umwandlungsgesetzes kommentiert
Das Deutsche Aktieninstitut begrüßt das Vorhaben, Gesellschaften mit einer britischen Rechtsform die Möglichkeit zu geben, sich in einem geordneten Verfahren in eine Gesellschaft deutschen Rechts umzuwandeln. Die Ausweitung des...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Deutsches Aktieninstitut kritisiert den EU-Vorschlag zur Repräsentativklage als unausgewogen (auf Englisch)
Das Deutsche Aktieninstitut befürchtet, dass der der Legislativvorschlag der EU-Kommission für eine europäische Repräsentativklage bei unveränderter Annahme mehr Probleme schaffen als beseitigen wird. In punkto Maßnahmen gegen...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Deutsches Aktieninstitut kritisiert Vorstoß zur Regulierung der Investorenkommunikation (auf Englisch)
Zur Regulierung von Wertpapierfirmen liegt seit Ende 2017 ein Vorschlag der EU-Kommission vor, der sich in erster Linie auf Aspekte der Finanzstabilität bezieht. Teile des Europäischen Parlaments wollen das Dossier jedoch dazu nutzen,...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Deutsches Aktieninstitut begrüßt Konkretisierung des aufsichtlichen Überprüfungsprozesses (auf Englisch)
Zum EU-Reformpaket zur Bankenregulierung haben die finalen Verhandlungen begonnen. Mit diesem Positionspapier begrüßen wir, dass sowohl das Europäische Parlament als über den Rat vertretenen Mitgliedstaaten den Aufsichtsbehörden...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Anregungen zur Überarbeitung des Deutschen Corporate Governance Kodex
Das Deutsche Aktieninstitut bezieht Stellung zur angedeuteten Strukturänderung des Deutschen Corporate Governance Kodex und macht inhaltliche Anregungen zur Überarbeitungen des Kodex. Aus Sicht des Deutschen Aktieninstituts sprechen...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Empfehlungen zur möglichen Umsetzung der EU-Aktionärsrechterichtlinie
Das Deutsche Aktieninstitut hat im Vorfeld des Referentenentwurfs des BMJV Vorschläge für die Umsetzung der EU-Aktionärsrechterichtlinie hinsichtlich der Corporate-Governance-Themen gemacht. Das Positionspapier empfiehlt die Nutzung...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Schaffung eines EU-weiten Rechtsrahmens des Investitionsschutzes für Intra-EU-Investitionen dringend notwendig! (auf Englisch)
Zahlreiche Investitionsschutzabkommen ermöglichen mit darin enthaltenen Investorenschutzklauseln sowie in vielen Fällen vorgesehenen außergerichtlichen Staat-Investor-Schiedsverfahren ein Höchstmaß an Rechtssicherheit für...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Positionspapier zu den EMIR-Trilogverhandlungen (auf Englisch)
Das Deutsche Aktieninstitut hat seine Empfehlungen für die Verhandlungen der EU-Kommission, des Rates und des Parlaments vorgelegt. Darin spricht es sich rigoros gegen den Vorschlag des Parlaments aus, die Clearingschwellen durch ESMA...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Elektronische Stimmrechtsmitteilungen sind ein großer Fortschritt
Mit diesem Positionspapier begrüßt das Deutsche Aktieninstitut, dass Investoren ihre Stimmrechtsmitteilungen künftig sowohl bei der BaFin als auch beim Emittenten auf elektronischem Wege einreichen können. Dies sieht der Entwurf der...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Stellungnahme zum Regierungsentwurf einer Musterfeststellungsklage
In seiner Stellungnahme zum Regierungsentwurf des Gesetzes zur Einführung einer zivilprozessualen Musterfeststellungsklage fordert das Deutsche Aktieninstitut, die Zulassungsvoraussetzungen zur Verhinderung von missbräuchlichen...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Noch Klärungsbedarf zu den Ausführungsbestimmungen zur Aktionärsrechterichtlinie (auf Englisch)
Das Deutsche Aktieninstitut begrüßt den Entwurf zum Delegierten Rechtsakt der EU-Kommission zur Anwendung der Aktionärsrechterichtlinie. In diesem Papier machen wir darauf aufmerksam, dass die Level-2-Maßnahme mit bestehenden...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Unternehmen müssen von unverhältnismäßigen Berichtspflichten befreit werden (auf Englisch)
Das Deutsche Aktieninstitut begrüßt Aktivitäten der EU Kommission zum Abbau unverhältnismäßiger Berichtspflichten für Unternehmen der Realwirtschaft. Im Beitrag des Deutschen Aktieninstituts zu entsprechender Konsultation der EU...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Bankenreformpaket darf Risikomanagement der Unternehmen nicht behindern (auf Englisch)
Zu dem EU-Reformpaket zur Bankenregulierung positionieren sich aktuell Europäisches Parlament und Mitgliedstaaten. Wir sehen vor allem die Veränderungen am aufsichtlichen Überprüfungsprozess kritisch, die wichtige gesetzliche Ausnahmen...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Konsultation der "Best Practice Principles for Shareholder Voting Research & Analysis Providers" (Englisch)
Das Deutsche Aktieninstitut nimmt an der Konsultation der Best Practice Principles for Shareholder Voting Research [&] Analysis Providers (BPP) teil und setzt sich insbesondere für eine weiter verbesserte KommunikatioFinanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Ausnahmen für gruppeninterne Transaktionen unter EMIR sind gerechtfertigt (auf Englisch)
Das Positionspapier erläutert den Nutzen von Derivatetransaktionen, die innerhalb einer Unternehmensgruppe zwischen einer zentralen Treasury-Einheit und den operativen Tochterunternehmen vorgenommen werden. Da diese Transaktionen nicht...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Stimmrechtsmitteilungen: Noch Potential für Verbesserungen
Für die rechtssichere Durchführung von Hauptversammlungen müssen Unternehmen zweifelsfrei über das Bestehen von Stimmrechten entscheiden können. Das Bundesministerium der Finanzen überprüft in diesem Zusammenhang, ob der...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Geplante Änderungen der Derivateverordnung EMIR - Verbändepapier (auf Englisch)
Das Deutsche Aktieninstitut begrüßt gemeinsam mit zahlreichen weiteren namhaften Verbänden den Vorschlag der EU-Kommission zur Überarbeitung der EMIR grundsätzlich. Damit dieser Vorschlag tatsächlich Erleichterungen für...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Deutsches Aktieninstitut unterstützt globalen Verhaltenskodex für die Währungsmärkte
Am 25. Mai 2017 ist für das Verhalten auf den Märkten für Währungen ein globaler Verhaltenskodex („FX Global Code“) vorgestellt worden, der in einer internationalen branchenübergreifenden Arbeitsgruppe unter Führung der Zentralbanken...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Vorschlag der EU-Kommission zum EMIR-Review geht in die richtige Richtung
Das Deutsche Aktieninstitut begrüßt den Vorschlag der EU-Kommission zur Überarbeitung der Derivateverordnung EMIR. Wichtig ist, dass im Rahmen der Clearingausnahme für nichtfinanzielle Unternehmen die Hedging-Definition beibehalten...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Schutz von Whistleblowern braucht keine Regulierung auf EU-Ebene (auf English)
In seiner kurzen Stellungnahme anlässlich der Konsultation der Europäischen Kommission zu Whistleblowern unterstützt das Deutsche Aktieninstitut die Implementierung ausgewogener Schutzmechanismen in die Compliance-Management-Systeme...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Kapitalmarktunion konsequent an den Bedürfnissen der Unternehmen ausrichten
Das Deutsche Aktieninstitut ruft die EU-Kommission dazu auf, bei der Kapitalmarktunion konsequent die Bedürfnisse der Unternehmen in Bezug auf die Kapitalmarktfinanzierung und die Nutzung von Derivaten im Risikomamanagement zu...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Basel IV: Auswirkungen einer eingeschränkten Nutzung interner Modelle für die Gesamtwirtschaft sorgfältig evaluieren (auf Englisch)
Der Baseler Ausschuss für Bankenaufsicht möchte die Nutzung interner Kreditrisikomodelle durch Banken einschränken. Dabei soll u.a. das Ausfallrisiko von Großunternehmen künftig nur noch nach dem aufsichtlichen Standardansatz bemessen...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Derivateverordnung EMIR: Kosten der Clearingpflicht und des Reporting
Für eine Auswirkungsstudie der EU-Kommission stellt das Deutsche Aktieninstitut Daten zur Derivateverordnung EMIR zur Verfügung. Dabei geht es um die Kosten einer potenziellen Clearing- bzw. Besicherungspflicht sowie des...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Stellungnahme zur Konsultation der Regierungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex zu den vorgeschlagenen Kodexanpassungen 2017
Die von der Kommission vorgelegten Vorschläge, die darauf abzielen, den Kodex schlank zu halten, werden grundsätzlich begrüßt. Darüber hinaus besteht aus Sicht des Deutschen Aktieninstituts Diskussions- und Änderungsbedarf vor allem...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Keine inhaltliche Prüfungspflicht für den Aufsichtsrat! - Umsetzung der CSR-Richtlinie auf der Zielgeraden
Das Deutsche Aktieninstitut begrüßt das mit dem Regierungsentwurf verfolgte Ziel, die europäische CSR-Richtlinie Eins-zu-Eins in deutsches Recht umzusetzen. Dieser Umsetzungsvorsatz sollte aber noch konsequenter verfolgt werden. Vor...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Änderungsvorschlag zur Insolvenzordnung ermöglicht insolvenzfeste Liquidationsnettingklauseln
Das Deutsche Aktieninstitut begrüßt den Entwurf eines Änderungsvorschlags zur Neufassung des § 104 Insolvenzordnung des Bundesministerium der Justiz und für Verbraucherschutz, der eine insolvenzfeste Vereinbarung von...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Net Stable Funding Ratio: Auswirkungen auf die Derivatenutzung prüfen (auf Englisch)
Die Net Stable Funding Ratio (NSFR) soll sicherstellen, dass Banken über genügend mittelfistige Finanzierung verfügen. Dieses Positionspapier ist der Beitrag des Deutschen Aktieninstituts zu einer gezielten Konsultation der...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Veränderungen beim EZB-Wechselkursfixing stellen Unternehmen vor Probleme (auf Englisch)
Anfang Juli 2016 wird die EZB den Veröffentlichungszeitpunkt der Referenz-Wechselkurse von 14.00 Uhr auf 16.00 Uhr verschieben. Hauptargument der EZB ist der Wunsch, dadurch Manipulationen an den Referenzkursen zu vermeiden. Dieses...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
MiFID-Verschiebung zur Optimierung des Level-1-Text nutzen (auf Englisch)
Das Deutsche Aktieninstitut fordert den Gesetzgeber auf, die Verschiebung des MiFID-Inkrafttretens dazu zu nutzen, Unstimmigkeiten im Level-1-Text zu beheben. Dazu gehört u.a. die Behandlung von Emissionszertifikaten bei der...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Aktieninstitut kritisiert geplante Richtlinie der EBA zum CVA-Risiko (auf Englisch)
Die EBA konsultiert derzeit, ob Banken sogenannte CVA-Risiken aus Derivatpositionen mit nichtfinanziellen Gegenparteien verstärkt mit Eigenkapital unterlegen müssen. Diese Risiken sind derzeit von der Eigenkapitalunterlegungspflicht...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Beispiele und Empfehlungen zur Verbesserung europäischer Rechtssetzung (auf Englisch)
In unserem Papier geben wir unterschiedlichste Beispiele, wo regulatorische Bestimmungen ihre Ziele verfehlt haben, anderen Bestimmungen entgegen stehen oder der Grundidee der Kapitalmarktunion zuwiderlaufen, etwa indem sie die...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Finanzmarktnovellierungsgesetz sollte nicht über EU-Recht hinausgehen
Das Deutsche Aktieninstitut kommentiert den Referententwurf des BMF zum Finanzmarktnovellierungsgesetz, mit dem verschiedene EU-Rechtsakte in deutsches Recht umgesetzt werden. Soweit es um die Umsetzung der...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Aktionärsrechterichtlinie: Deutsches Aktieninstitut positioniert sich zu den Trilogen (auf Englisch)
Mit zwei Positionspapieren hat das Deutsche Aktieninstitut zu Beginn der Trilogverhandlungen zur Revision der EU-Aktionärsrechterichtlinie in den Meinungsbildungsprozess eingebracht. In einem Gemeinschaftspapier mit dem BDI begrüßen...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Verbände lehnen ESMA-Vorschlag zur Abschaffung der EMIR-Hedgingausnahme ab (auf Englisch)
Neben dem Deutschen Aktieninstitut lehnen fünf weitere Verbände (BDI, BGA, DIHK, EFET und VDT) den Vorschlag der europäischen Wertpapieraufsichtsbehörde ESMA ab, die Hedging-Ausnahme unter der Derivateverordnung EMIR für...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Überarbeitung der EMIR - Aufwand für nichtfinanzielle Unternehmen reduzieren (auf Englisch)
Mit diesem Positionspapier hat sich das Deutsche Aktieninstitut an der Konsultation der EU-Kommission zur Überarbeitung der Derivateverordnung EMIR beteiligt. Kern ist die Forderung, die Anforderungen an nichtfinanzielle Unternehmen zu...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Verhaltenskodex für Stimmrechtsberater - ein Schritt in die richtige Richtung (auf Englisch)
Die Transparenz und Verlässlichkeit der Stimmrechtsberater haben sich in den letzten Jahren ebenso verbessert wie die Berücksichtigung nationaler Besonderheiten der Corporate Governance bei den Abstimmungsrichtlinien. Allerdings...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Kommentar zur Konsultation zur bilateralen Besicherung von Derivaten (auf Englisch)
In einem Kommentar zum zweiten Konsultationspapier der Europäischen Aufsichtsbehörden EBA, EIOPA und ESMA kritisiert das Deutsche Aktieninstitut unter anderem, dass initial margins seggregiert werden müssen und Bankgarantien nicht als...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Realwirtschaftliche Unternehmen sind keine Schattenbanken (auf Englisch)
In diesem Positionspapier wehrt sich das Deutsche Aktieninstitut gegen die Umqualifizierung von realwirtschaftlichen Unternehmen zu Schattenbanken. Die EU-Bankenaufsichtsbehörde konsultiert, in welchen Fällen für die Kreditbeziehungen...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Regulierung des Ratingmarkts muss angemessen sein (auf Englisch)
In einem Positionspapier zur ESMA Konsultation "Call for Evidence" zum Ratingmarkt forden Deutsches Aktieninstitut, BDI und VDT, das die Regulierung des Ratingmarkts die Finanzierung der Unternehmen mit Anleihen nicht beeinträchtigen...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Technische Standards der ESMA zur MiFID II/MiFIR: Risikomanagement der Realwirtschaft nicht beeinträchtigen (auf Englisch)
Im Rahmen der Konsultation der ESMA zu den technischen Standards zur Umsetzung von MiFID II/MiFIR hat das Deutsche Aktieninstitut darauf hingewiesen, dass die Regeln das Risikomanagement der Realwirtschaft mit Derivaten nicht...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Härtefallregelung für Geschlechterquote erforderlich
In dieser Stellungnahme zum Regierungsentwurf eines Gesetz zur Einführung einer Geschlechterquote fordert das Deutsche Aktieninstitut aus verfassungsrechtlichen wie europarechtlichen Gründen eine Ausnahmeregelung bzw. Härtefallklausel....Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Technical advice der ESMA zur MiFID II/MiFIR: Keine unerwünschten Nebenwirkungen für die Aktienkultur
In Kommentaren zum "technical advice" der ESMA zur MiFID II/MiFIR hat das Deutsche Aktieninstitut darauf hingewiesen, dass die neuen Regeln die Aktienkultur in Europa nicht beeinträchtigen dürfen. Dies gilt insbesondere für das Angebot...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
ESMA-Konsultation zum EMIR-Reporting: Komplexität der Meldepflichten reduzieren (auf Englisch)
Um die Qualität der Meldepflichten unter EMIR zu erhöhen, regt das Deutsche Aktieninstitut im Rahmen einer ESMA-Konsultation an, die Komplexität des Reportings zu verringern. Perspektivisch sollte die Datenqualität in den...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Anmerkungen zum Regierungsentwurf der Aktienrechtsnovelle
In diesem Positionspapier zum Gesetzentwurf zur Aktienrechtsnovelle kritisiert das Deutsche Aktieninstitut u.a. den Vorschlag, den Record Date für Namensaktiengesellschaften auf den 21. Tag vor die Hauptversammlung zu legen. Die...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Drittstaatenregelung der EU-Indexregulierung schadet Realwirtschaft (auf Englisch)
Die geplante EU-Indexregulierung wird Negativwirklungen in der Realwirtschaft haben. Grund dafür ist die sog. Drittstaatenregelung. Diese verbietet es EU-Banken, Indizes aus Nicht-EU-Ländern in Finanzinstrumente und...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Positionspapier zur Überarbeitung der OECD Principles of Corporate Governance (auf Englisch)
Die OECD hat einen Entwurf zur Überarbeitung ihrer Grundsätze der Corporate Governance vorgelegt und bis Anfang Januar 2015 öffentlich konsultiert. Die Grundsätze der OECD richten sich nicht direkt an Unternehmen, sondern an Staaten...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
ESMA-Konsultation zu Warenderivaten: Take-or-Pay-Klauseln sind keine Derivate (auf Englisch)
Im Rahmen einer Konsultation der ESMA zur Definition "Warenderivate" fordert das Deutsche Aktieninstitut unter anderem die Klarstellung, dass Take-or-Pay-Klauseln keine Finanzderivate sind. Insgesamt darf ein Schadensersatz nicht mit...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Unternehmensstrafrecht: Weder tatsächliche noch rechtliche Notwendigkeit zur Einführung gegeben
Der möglichen Einführung eines Unternehmensstrafrechts, insbesondere in Form des aktuell im Rechtsausschuss des Bundesrats behandelten Gesetzesantrags des Landes Nordrhein-Westfalen zur Einführung der strafrechtlichen...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Abstimmungsempfehlungen zur EU-Konsultation grenzüberschreitende Verschmelzungen und Spaltungen
Wir begrüßen die EU-Konsultation zu den rechtlichen Rahmenbedingungen grenzüberschreitender Verschmelzungen und Spaltungen in Form eines Online-Fragebogens sehr. Wir sehen einen besonderen Bedarf die verschiedenen Rechtssysteme...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Zum Änderungsvorschlag der Aktionärsrechterichtlinie - EU Kommission fördert (unintendiert) Geschäftsmodell von Hedge Funds
Das Deutsche Aktieninstitut begrüßt grundsätzlich das Ziel der EU Kommission, Aktionäre aktivieren zu wollen, sich im Gesellschaftsinteresse zu engagieren. Allerdings schießt der Kommissionsvorschlag an einigen Stellen über das Ziel...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Risikominderungstechniken für OTC-Derivate: Globale Standards dürfen existierenden Regeln nicht widersprechen (auf Englisch)
Das Deutsche Aktieninstitut kommentiert ein Konsultationspapier der IOSCO zu globalen Standards für Risikominderungstechniken für nicht geclearte OTC-Derivate. Darin fordern wir, dass globale Standards den bereits auf europäischer...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Geschlechterquote: Verfassungsfeste Regelung dient allen Seiten - Deutsches Aktieninstitut setzt sich für Härtefallregelung ein
Das Deutsche Aktieninstitut begrüßt das Anliegen, mehr Frauen in Führungspositionen zu bringen. Ob es hierfür einer gesetzlichen Regelung bedarf, sei dahingestellt. Das Gesetz für die gleichberechtigte Teilhabe von Frauen und Männern...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
MiFID II: Einschränkungen beim Aktien-Research beeinträchtigt KMU-Kapitalmarktzugang
Im Rahmen ihres "technical advice" zur Umsetzung der Finanzmarktrichtlinie MiFID II schlägt ESMA vor, die kostenlose Bereitstellung von Aktienresearch zu verbieten. In unserem Kommentar kritisieren wir dieses Vorhaben, da von diesem...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Bankenregulierung: Keine Diskriminierung mittelständischer Kreditverbriefungen (auf Englisch)
Das gemeinsam mit dem BDI und VDT verfasste Schreiben an die Europäische Kommission greift in die Diskussion um die Regulierungsstandards zur Liquidity Coverage Ratio unter Basel III ein. Die Definition von Verbriefungen, die als...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Beitrag zur Evaluierung des Spruchverfahrens
Um eine Verkürzung der Verfahren zu erreichen, schlägt das Deutsche Aktieninstitut vor, das Oberlandesgericht als erstinstanzlich zuständig zu erklären und die Rechtsbeschwerde zum Bundesgerichtshof grundsätzlich zuzulassen, die...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Kommentar zu den Regulierungsstandards zur bilateralen Besicherung von Derivaten (auf Englisch)
Das Positionspapier kommentiert den Entwurf technischer Regulierungsstandards der europäischen Aufsichtsbehörden EBA, EIOPA und ESMA zur bilateralen Besicherung von Derivaten unter EMIR. Kritisch ist u.a. die Absicht der...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Deutsches Aktieninstitut zum IDW-Positionspapier zur EMIR-Prüfung
Das Deutsche Aktieninstitut kommentiert den Entwurf eines Positionspapiers des Instituts der Wirtschaftsprüfer in Deutschland (IDW) zur Überprüfung der Anforderungen, die sich aus der EU-Derivatverordnung EMIR ergeben, durch den...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Aktieninstitut und BDI kritisieren EU-Vorschlag zur Bankenstruktur (auf Englisch)
Das Deutsche Aktieninstitut und der Bundesverband der Deutschen Industrie bekräftigen in diesem gemeinsamen Positionspapier ihre kritische Haltung zur Einführung von Elementen des Trennbankensystems in Europa. Anlass des Papiers ist...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Praxisgerechte Definition von FX Derivaten (auf Englisch)
Das Positionspapier kommentiert ein Konsultationspapier der Europäischen Kommission zur Abgrenzung von Währungskassa- und Währungstermingeschäften. Unser Vorschlag ist, bei der Abgrenzung auf bereits bestehende Regelungen für bestimmte...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Umsetzung der überarbeiteten EU-Ratingverordnung muss angemessen sein
Das Deutsche Aktieninstitut (gemeinsam mit dem BDI) kommentiert den Referentenentwurf zur Verringerung der Abhängigkeit von Ratings. Problematisch an dem Gesetzentwurf ist u.a. aus Emittentensicht, dass Ordnungswidrigkeiten für...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
(Unbeabsichtigtes) Gold Plating des CRD-IV-Umsetzungsgesetzes führt zu schlechterer Corporate Governance
Industrievorstände können aufgrund der erforderlichen Wahrnehmung von Aufsichtsratsmandaten im eigenen Konzern künftig faktisch nicht mehr Mitglieder in Aufsichts- oder Verwaltungsräten von Banken sein. Dies ergibt sich aus einer...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Globale Aggregation von Derivateinformationen - keine Verschärfung der Berichtspflichten (auf Englisch)
In einem Konsultationspapier präsentiert das Financial Stability Board unterschiedliche Vorschläge, wie Daten über Derivatetransaktionen aus den unterschiedlichen Jurisdiktionen sinnvoll für aufsichtsrechtliche Zwecke aggregiert werden...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Take-or-Pay-Klauseln sind keine Derivate
In dem Kommentar fordert das Deutsche Aktieninstitut die Klarstellung, dass "Take-or-Pay"-Klauseln in Warenlieferverträgen nicht als Finanzderivate gemäß der Finanzmarktrichtlinie MiFID angesehen werden. Vielmehr handelt es sich bei...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Abstimmungsempfehlungen von Stimmrechtsberatern: Kommentierung durch Unternehmen notwendig (auf Englisch)
Mit diesem Positionspapier kommentiert das Deutsche Aktieninstitut den Vorschlag eines Code of Conduct, den eine Gruppe von Stimmrechtsberatern zur Steuerung des eigenen Verhaltens im Oktober 2013 vorgelegt hatte. Das Deutsche...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Regulierung des Verbriefungsmarkts schadet der Finanzierung der deutschen Wirtschaft (auf Englisch)
Das gemeinsam vom Deutschen Aktieninstitut, dem Bundesverband der Deutschen Industrie und dem Verband Deutscher Treasurer veröffentliche Positionspapier betont die Bedeutung funktionierender Verbriefungsmärkte für die Finanzierung der...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Eintreten für nachhaltige Geschäftspraktiken und soziale Verantwortung – Vermeiden von überflüssigen und nachteiligen Berichtspflichten (auf Englisch)
Mit Blick auf den Richtlinienentwurf der Kommission zur Offenlegung nachhaltiger Informationen ist das Deutsche Aktieninstitut der Ansicht, das es entscheidend ist, die richtige Balance zwischen den Unternehmensinteressen und den...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Promoting sustainable business practices and social responsibility – Avoiding superfluous and adverse reporting obligations
With regard to the Commission’s proposal regarding the disclosure of non-financialinformation Deutsches Aktieninstitut views it as essential that the right balance is struck between the interests of companies and the true needs of...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Kommentar zur EMIR-Implementierung (auf Englisch)
Mit dem Beginn der Meldepflichten Mitte Februar 2014 geht die Umsetzung der im Sommer 2012 verabschiedeten Derivateverordnung EMIR in eine weitere Runde. Allerdings bestehen noch zahlreiche Unsicherheiten, die den Unternehmen eine...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Position zur exterritorialen Anwendung der Derivateverordnung EMIR (auf Englisch)
Im Großen und Ganzen begrüßt das Deutsche Aktieninstitut die Entwürfe für technische Standards der europäischen Wertpapieraufsicht ESMA zur exterritorialen Anwendung der Derivateverordnung EMIR. Explizit weist das Deutsche...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Position zur S&P-Konsultation zur Anpassung der Ratingmethoden für Corporates (auf Englisch)
Das Deutsche Aktieninstitut kommentiert die Konsultation von Standard [&] Poor's zur Veränderung des Corporate Rating. Die Vorschläge der Ratingagentur fördern ein (zu) mechanistisches Vorgehen bei der Erstellung der Ratings, das der...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Positionspapier zu den MiFID II / MiFIR-Trilogen
In einem Kommentar fasst das Deutsche Aktieninstitut die Position zu den Legislativvorhaben MiFID II / MiFIR zusammen. Darin wird u.a. gefordert, dass die Erweiterung des Anwendungsbereichs der MiFID II / MiFIR nicht den Einsatz von...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Deutsches Aktieninstitut und BDI kommentieren EU-Konsultation zur möglichen Separierung von Bankaktivitäten (auf Englisch)
Um künftige Bankenkrisen zu verhindern, wird derzeit intensiv diskutiert, ob und wieweit Handelsaktivitäten der Banken vom Kredit- und Einlagengeschäft abzutrennen sind. Das Deutsches Aktieninstitut und der BDI sind von den Argumenten...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Deutsches Aktieninstitut zum Vorschlag eines verbindlichen Say-on-Pay der Hauptversammlung
Das Deutsche Aktieninstitut will die gewünschte Einbeziehung der Aktionäre durch das mildere Mittel eines unverbindlichen Votums zum Vergütungssystem erreichen und damit die zahlreichen Probleme eines für den Aufsichtsrat verbindlichen...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft
Position zum EU-Diskussionspapier zur Securities Law Legislation (auf Englisch)
Das Deutsche Aktieninstitut hat gemeinsam mit dem GDV ein Diskussionspapier der EU-Kommission zur Harmonisierung des Depotrechts in der EU kommentiert. Zahlreiche Ziele der Kommision werden begrüßt, so etwa die Verbesserung der...}){kind=logo}
Studien
Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Hauptversammlungen in Deutschland: Sind deutsche Hauptversammlungen attraktiv genug für die Zukunft?
Die durch die Corona-Pandemie notwendig gewordene virtuelle Hauptversammlung hat die Diskussion über eine generelle Modernisierung der Hauptversammlung neu entfacht. Aktionärsvertretern und Unternehmen in Deutschland empfinden die...Corporate Governance und Gesellschaftsrecht
Virtuelle Hauptversammlungen 2020 - Rückblick und Ausblick
Wie hat sich die virtuelle Hauptversammlung 2020 bewährt? Was können Unternehmen aus den Erfahrungen des letzten Jahres lernen? Und was macht eine gute virtuelle Hauptversammlung überhaupt aus? In unserer Studie schildern...Finanzmarktregulierung und Realwirtschaft